Paramount Skydance lanzó este lunes 8 de diciembre una oferta pública de adquisición hostil por Warner Bros. Discovery (WBD), al dirigirse directamente a los accionistas con una propuesta en efectivo de 30 dólares por acción. La operación valora a WBD en alrededor de 108 mil millones de dólares, incluida la deuda, y eleva la presión en una de las mayores batallas corporativas recientes de Hollywood.
El movimiento llega días después de que Netflix anunciara una oferta de 83 mil millones de dólares para comprar una parte relevante de WBD, transacción que cuenta con la aprobación de los consejos de administración de ambas compañías.
Paramount cuestiona el acuerdo de WBD con Netflix
En un comunicado, Paramount sostuvo que su propuesta ofrece 18 mil millones de dólares más en efectivo que la contraprestación de Netflix para los accionistas de Warner Bros. Discovery.
Además, la compañía criticó la recomendación del consejo de WBD de respaldar el acuerdo con Netflix, al asegurar que se apoya en “una valoración prospectiva ilusoria” de las Redes Globales, no respaldada por los fundamentos del negocio y lastrada por altos niveles de apalancamiento financiero.
Oferta directa a accionistas y sin pasar por el consejo
Paramount decidió dirigirse directamente a los accionistas de WBD, sin intermediación del consejo de administración, al considerar que el órgano “persigue una propuesta inferior” que derivaría en un proceso regulatorio más complejo.
La compañía reiteró que pagaría 30 dólares por acción en efectivo, reforzando el mensaje de que su planteamiento es económicamente superior y más claro en ejecución.
Qué incluye la oferta de Paramount por WBD
A diferencia de la propuesta de Netflix, la oferta de Paramount Skydance contempla la compra total de Warner Bros. Discovery, lo que incluye activos estratégicos como:
El estudio cinematográfico Warner Bros.
El servicio de streaming HBO Max
Una cartera de canales de cable, entre ellos CNN
Los canales de cable no forman parte del acuerdo planteado por Netflix, un punto que Paramount subraya como ventaja estructural de su oferta integral.
“Un Hollywood más fuerte”, el argumento de Ellison
El director ejecutivo de Paramount, David Ellison, defendió el movimiento al asegurar que la operación fortalecería a la industria.
“Creemos que nuestra oferta creará un Hollywood más fuerte; es lo mejor para la comunidad creativa, los consumidores y la industria cinematográfica”, afirmó en el comunicado oficial.
Batalla de valuaciones: Paramount vs Netflix
Las cifras ponen de relieve la magnitud del choque entre gigantes del entretenimiento:
Paramount Skydance:
108.400 millones de dólares por la totalidad de WBD.
Netflix:
82.700 millones de dólares por una participación significativa.
La diferencia reconfigura el tablero para los accionistas y reabre el debate sobre el futuro estratégico del streaming, los contenidos y la estructura del negocio tradicional de cable.
Próximos pasos y el factor regulatorio
Ahora, el foco se centra en la respuesta de los accionistas de WBD, el rol del consejo de administración y el escrutinio regulatorio que implicaría cualquiera de las operaciones. Mientras Netflix avanzó con aval de los consejos, la oferta hostil de Paramount introduce incertidumbre y acelera los tiempos de decisión.
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